La acción comienza cuando Wood planea una desastrosa puesta teatral y se interna luego en su excéntrica vida -tiene una pasión secreta por vestirse de mujer- y en su trabajo como director de cine, gracias al cual entabla una cercana relación con el ya mayor Bela Lugosi, un actor clásico del cine de terror.

En blanco y negro y con Johnny Depp como protagonista, Tim Burton logra una de sus mejores películas, a mitad de camino entre el homenaje y la sátira a la industria del cine de bajísimo presupuesto.